5月期貨市場全面回暖！來看重點
發(fā)布時間：
2023-06-01 08:52
中期協(xié)5月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，以單邊計算，5月全國期貨市場（含期權(quán)市場）成交量約8.25億手，成交額約50.37萬億元，同比分別增長75.16%和25.60%，環(huán)比分別增長22.73%和14.08%。1—5月全國期貨市場累計成交量為31.61億手，累計成交額為215.42萬億元，同比分別增長27.77%和2.80%。
市場波動加大吸引大量企業(yè)進行風險對沖
從各期貨交易所成交情況來看，5月份，上期所成交量約1.92億手，成交額約14.38萬億元，同比分別增長44.46%和34.80%，環(huán)比分別增長11.13%和11.83%；上期所子公司上期能源成交量約0.11億手，成交額約2.35萬億元，同比分別增長12.87%和下降36.57%，環(huán)比分別增長7.32%和8.80%；鄭商所成交量約3.79億手，成交額約13.14萬億元，同比分別增長121.88%和81.98%，環(huán)比分別增長29.85%和14.29%；大商所成交量約2.28億手，成交額約9.51萬億元，同比分別增長54.84%和5.03%，環(huán)比分別增長23.15%和12.54%；中金所成交量約0.14億手，成交額10.86萬億元，同比分別增長26.01%和14.87%，環(huán)比分別增長21.64%和19.74%；廣期所成交量約212萬手，成交額0.13萬億元，環(huán)比分別增長28.96%和8.80%。
5月份，我國期貨市場成交規(guī)模出現(xiàn)明顯改善。廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇在接受期貨日報記者采訪時表示，期市成交回暖主要有以下幾方面原因：
一是國內(nèi)市場波動加大，尤其是大宗商品價格出現(xiàn)了普跌走勢，吸引了大量企業(yè)套保交易。
二是在國內(nèi)股市低迷的情況下，偏股型基金表現(xiàn)不佳，商品期貨和金融期貨備受機構(gòu)投資者青睞，五家期貨交易所成交量同比、環(huán)比均錄得增長，預計5月市場客戶權(quán)益將繼續(xù)保持增長。
三是隨著商品價格普遍下跌，期貨公司風險管理業(yè)務規(guī)模也在攀升，大量客戶尋求場外期權(quán)等工具來對沖風險，風險管理公司在場內(nèi)期貨和期權(quán)市場加大了對沖力度。從截至5月底全國期貨市場持倉量同比增長也可以驗證，進行套?；蝻L險對沖的實體企業(yè)和金融機構(gòu)對沖交易規(guī)模在增長。
數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，全國期貨市場持倉量約4809萬手，較上月末增長18.49%。其中，上期所月末持倉量約1026萬手，環(huán)比增長10.47%；上期能源月末持倉量約38萬手，環(huán)比增長6.16%；鄭商所月末持倉量約1914萬手，環(huán)比增長22.42%；大商所月末持倉量約1659萬手，環(huán)比增長21.06% ；中金所月末持倉量約152萬手，環(huán)比增長2.73%；廣期所月末持倉量約20萬手，環(huán)比增長65.07%。
物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川告訴記者，相較于去年5月，今年5月期貨市場交易量及持倉量的回升，更多表現(xiàn)在市場的分歧以及交易機會的增加上。
“去年同期因疫情管控，期貨市場的交易活躍度大幅降低，直接影響了市場的成交與持倉。而今年5月，全球經(jīng)濟恢復與中國經(jīng)濟增長的預期與現(xiàn)實之間呈現(xiàn)顯著差異，市場分歧促成了市場交易量與持倉量的增加。”景川說。
值得注意的是，因今年風險因子顯著低于去年同期，國內(nèi)期貨交易所期貨各品種的保證金比例都出現(xiàn)了一定的下調(diào)。景川告訴記者，在此背景下，5月期市交易量與持倉量都出現(xiàn)上升，表明今年市場交易機會有所增加。與此同時，受全球經(jīng)濟下行預期影響，國內(nèi)實體企業(yè)的風險對沖需求顯著上升，也直接導致了商品期貨市場成交規(guī)模的增長。
5月商品跌多漲少
從5月商品走勢來看，整體呈現(xiàn)跌多漲少格局。從分類指數(shù)上看，申萬期貨研究所所長助理汪洋告訴期貨日報記者，能化板塊跌幅最大，農(nóng)產(chǎn)品板塊跌幅低于其他板塊，表現(xiàn)相對強勢。
“據(jù)我們統(tǒng)計，5月下跌的品種達48個，上漲的品種僅6個，其余品種接近收平。其中下跌品種中純堿、玻璃領跌，月度跌幅超過20%，工業(yè)硅跌幅緊隨其后在15%附近，線材、尿素等7個品種的跌幅在15%以內(nèi)，跌幅在5%到10%的品種有16個。上漲品種中，豆一漲幅最大為3%，油菜籽上漲2.7%，品種漲幅均在2%以內(nèi)。”光大期貨研究所所長助理鐘美燕表示，從各個板塊中跌幅較大的品種來看，農(nóng)產(chǎn)品板塊的豆油和生豬跌幅分別達到9.2%和8%，有色金屬中的鋅跌幅為8.8%，而能化板塊中的PTA、乙二醇、塑料、原油等跌幅在5%附近。
“能化板塊中則因油價多有反復，下游品種整體偏弱運行，加工利潤再度走弱，尤其是煤化工品種尿素、甲醇受煤價重心回落影響而走跌；農(nóng)產(chǎn)品板塊中油脂和生豬價格也回落明顯，主要原因為‘五一’假期集中透支節(jié)后需求，市場乏善可陳。”鐘美燕說。
展望6月商品市場走勢，汪洋認為，國內(nèi)服務業(yè)有所提振，但制造業(yè)PMI連續(xù)2個月處于收縮區(qū)間，表明制造業(yè)前期積壓的需求基本釋放，相關需求又開始回落。同時，當前居民信貸增長擴張?zhí)幱诜啪忞A段，在沒有顯著改善之前，工業(yè)品周期大概率將維持弱勢，難有趨勢性的逆轉(zhuǎn)。綜合來看，6月份市場預計股指或有反彈，商品表現(xiàn)將繼續(xù)偏弱。
鐘美燕表示，現(xiàn)階段來看，海外風險加劇以及國內(nèi)需求增速不及預期可能會使商品市場延續(xù)弱勢運行，建議關注國內(nèi)政策邊際變化以及高位品種的回調(diào)機會，產(chǎn)業(yè)鏈客戶應以鎖產(chǎn)品利潤為策略重心。
文章來源：期貨日報
關鍵字：
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