中國證券報(bào)

　　政策效能釋放 經(jīng)濟(jì)回升向好大勢明朗

　　“人享其行、物暢其流”，屢破單月紀(jì)錄的客流、物流數(shù)據(jù)彰顯中國經(jīng)濟(jì)生機(jī)活力；財(cái)政支出加力，企業(yè)盈利面擴(kuò)大，一批上市公司半年報(bào)業(yè)績預(yù)喜，從國家賬本到企業(yè)賬面，多組數(shù)據(jù)折射中國經(jīng)濟(jì)韌性足潛力大……2024年以來，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升向好，高質(zhì)量發(fā)展邁出新步伐。展望下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，專家認(rèn)為，既有政策效能還將進(jìn)一步釋放，更多增量舉措有望穩(wěn)步推出，經(jīng)濟(jì)回升向好、長期向好的趨勢將更加明確。

　　政策體系加快落地 A股市場生態(tài)建設(shè)出現(xiàn)積極變化

　　當(dāng)前，圍繞“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”這一主線，監(jiān)管部門還在研究制定促進(jìn)資本市場長遠(yuǎn)發(fā)展的系列改革舉措。接受中國證券報(bào)記者采訪的多位專家認(rèn)為，隨著資本市場“1+N”政策體系落實(shí)落地，資本市場將進(jìn)一步提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，有效促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，后續(xù)在大力推動(dòng)中長期資金入市、增強(qiáng)市場內(nèi)在穩(wěn)定性等方面的增量政策仍可期待。

　　市場條線“席位”遭取消 公募傭金新協(xié)議突圍“隱秘角落”

　　基金公司與券商簽署相關(guān)協(xié)議最大的變化是，由此前以產(chǎn)品為單元進(jìn)行合同簽署，轉(zhuǎn)變?yōu)榕c一家券商簽署一個(gè)主協(xié)議，協(xié)議簽署統(tǒng)一“歸口”到券商研究所，同時(shí)取消了市場條線的傭金“席位”。此外，基金公司與券商還通過簽署補(bǔ)充協(xié)議的方式落實(shí)了新的傭金費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)并規(guī)范傭金用途。

　　純債基金也“瘋狂” 年化10%收益背后藏隱憂

　　持續(xù)走牛的債市刺激了投資者的神經(jīng)，一些散戶蹲點(diǎn)電商渠道評論區(qū)高呼收到了“恐龍蛋”。對于個(gè)人投資者爭搶長債基金的行為，不少機(jī)構(gòu)作出風(fēng)險(xiǎn)提示，當(dāng)前債券收益率已接近歷史低位，部分機(jī)構(gòu)在長期債券的暴露較多，存在期限錯(cuò)配和利率風(fēng)險(xiǎn)。長債基金的波動(dòng)性明顯強(qiáng)于短債基金，個(gè)人投資者應(yīng)依據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎配置。此外，還有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著越來越多交易型機(jī)構(gòu)成為長債持倉主力，在交易擁擠度、贖回方面均存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

　　上海證券報(bào)

　　財(cái)政部：更加全面、辯證、發(fā)展地看待中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿椭鳈?quán)信用水平

　　6月27日，標(biāo)普國際信用評級公司發(fā)布報(bào)告，維持中國主權(quán)信用“A+”評級、展望“穩(wěn)定”不變，與穆迪、惠譽(yù)的判斷不同。對此，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在前期穆迪、惠譽(yù)下調(diào)我主權(quán)信用評級展望的情況下，標(biāo)普作出維持穩(wěn)定的決定，是對中國宏觀經(jīng)濟(jì)增長韌性和發(fā)展前景的認(rèn)可，也體現(xiàn)了標(biāo)普評級團(tuán)隊(duì)的獨(dú)立性和專業(yè)性。此前，標(biāo)普評級團(tuán)隊(duì)來華復(fù)評，與中國政府相關(guān)部門及智庫、市場機(jī)構(gòu)開展了深入細(xì)致的溝通，還到有關(guān)地方進(jìn)行了調(diào)研座談，對客觀判斷中國主權(quán)信用狀況提供了支撐。

　　前5個(gè)月規(guī)上工業(yè)企業(yè)效益持續(xù)恢復(fù)

　　國家統(tǒng)計(jì)局6月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長3.4%，實(shí)現(xiàn)營收同比增長2.9%，連續(xù)2個(gè)月加快，顯示出工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長，企業(yè)效益延續(xù)恢復(fù)的態(tài)勢。專家分析，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級進(jìn)程加快，工業(yè)企業(yè)利潤有望繼續(xù)改善。

　　MLF政策利率色彩淡化 利率走廊寬度將收窄

　　中國人民銀行行長潘功勝近日在2024陸家嘴論壇上透露，未來可考慮明確以央行的某個(gè)短期操作利率為主要政策利率，目前看，7天期逆回購操作利率已基本承擔(dān)了這個(gè)功能。其他期限貨幣政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理順由短及長的傳導(dǎo)關(guān)系。相關(guān)表述意味著，MLF作為最主要政策利率的地位將發(fā)生變化。

　　“打折”力度加大 今年以來近百只公募基金宣布降費(fèi)

　　公募基金“降費(fèi)潮”仍在延續(xù)。近日，中銀、興業(yè)、鵬華、泰信等多家基金公司發(fā)布公告，宣布旗下基金降低費(fèi)率。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來已有近百只公募基金宣布降費(fèi)，其中包括主動(dòng)權(quán)益、債券、ETF、FOF等多種類型產(chǎn)品。在業(yè)內(nèi)人士看來，基金降費(fèi)是一種讓利于民的行為，長期來看，此舉有利于提高基金對投資者的吸引力，促使基金公司提高運(yùn)營效率，追求更多元化的收入來源。

　　證券時(shí)報(bào)

　　標(biāo)普維持中國主權(quán)信用“A+”評級、展望“穩(wěn)定”不變 財(cái)政部：中國宏觀經(jīng)濟(jì)增長韌性和發(fā)展前景受認(rèn)可

　　6月27日，標(biāo)普國際信用評級公司發(fā)布報(bào)告，維持中國主權(quán)信用“A+”評級、展望“穩(wěn)定”不變，與穆迪、惠譽(yù)的判斷不同。財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人對此表示，在前期穆迪、惠譽(yù)下調(diào)我國主權(quán)信用評級展望的情況下，標(biāo)普作出維持穩(wěn)定的決定，是對中國宏觀經(jīng)濟(jì)增長韌性和發(fā)展前景的認(rèn)可，也體現(xiàn)了標(biāo)普評級團(tuán)隊(duì)的獨(dú)立性和專業(yè)性。

　　在夏季達(dá)沃斯論壇與“中國機(jī)遇”面對面

　　第十五屆夏季達(dá)沃斯論壇昨日在大連閉幕。在美麗的海濱城市舉辦一場世界級的“頭腦風(fēng)暴”，讓世界看到中國的發(fā)展機(jī)遇，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的當(dāng)下，不失為一次難得的思想碰撞和交流機(jī)會(huì)。

　　科技盛宴：“海陸空”廣覆蓋科研水平高精尖

　　四通八達(dá)的鐵路網(wǎng)之上，“復(fù)興號”高速列車如鋼鐵巨龍般跨越山河；離岸約150公里的茫茫海上，40層樓高的龐大海上油氣田“深海一號”傲然矗立；深邃無垠的太空中，一顆顆北斗衛(wèi)星環(huán)游于璀璨星河之下……這些閃耀于“海陸空”的大國重器，展現(xiàn)了中國科技創(chuàng)新的磅礴力量。

　　“綜合所得”擴(kuò)圍大勢所趨 個(gè)稅改革需循序漸進(jìn)

　　對個(gè)稅APP新變化的高關(guān)注度反映了市場對于個(gè)稅征收改革的期待。多位受訪專家認(rèn)為，將更多納稅項(xiàng)目納入綜合所得進(jìn)行匯算清繳是大勢所趨。但結(jié)合實(shí)際國情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，在改革中要密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、稅收征管水平，“綜合所得”改革短期內(nèi)很難有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　證券日報(bào)

　　前5個(gè)月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3.4%

　　“總體看，前5個(gè)月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)效益持續(xù)恢復(fù)，但也要看到，國內(nèi)有效需求仍然不足，內(nèi)生動(dòng)力有待加強(qiáng)，工業(yè)企業(yè)效益恢復(fù)基礎(chǔ)仍不牢固。”國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師于衛(wèi)寧表示，下階段，要堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，著力推動(dòng)已出臺(tái)政策措施落地見效，大力推進(jìn)新型工業(yè)化，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，著力擴(kuò)大有效需求，提振經(jīng)營主體信心，推動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。

　　北京樓市“降首付”首日：售樓處坐滿人 開發(fā)商忙搶客

　　首套房最低首付款比例調(diào)整為不低于20%、首套房貸利率降至3.5%、公積金貸款額度最高達(dá)160萬元……6月26日，北京宣布優(yōu)化房地產(chǎn)政策后，各大樓盤售樓處都忙了起來。

　　嚴(yán)打資本市場財(cái)務(wù)造假不動(dòng)搖

　　6月26日，最高人民法院發(fā)布5個(gè)財(cái)務(wù)造假典型案例，涉事證券發(fā)行人、證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等被罰，彰顯出監(jiān)管部門懲治財(cái)務(wù)造假的決心。最高法明確指出，下一步，將充分發(fā)揮審判職能作用，不斷提升財(cái)務(wù)造假案件審判質(zhì)量，扎實(shí)推進(jìn)投資者權(quán)益保護(hù)，保障資本市場健康發(fā)展。

　　公募基金總規(guī)模首次突破31萬億元

　　6月27日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的最新公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司148家，取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司13家、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司1家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)31.24萬億元。公募基金總規(guī)模不斷攀升，繼4月底總規(guī)模首次突破30萬億元后，5月底總規(guī)模再創(chuàng)新高，首次突破31萬億元。

　　人民日報(bào)

　　暑期全國將舉辦約三點(diǎn)七萬場次文旅消費(fèi)活動(dòng)

　　記者27日從文化和旅游部獲悉：暑期即將到來，預(yù)計(jì)國內(nèi)旅游市場將迎來出游高峰和消費(fèi)旺季，為滿足大眾需求，文化和旅游部將推出一系列旅游產(chǎn)品和主題線路，豐富暑期供給。同時(shí)，將在全國部署開展暑期文化和旅游消費(fèi)季，加大消費(fèi)惠民力度。

　　5月我國債券市場發(fā)行近7萬億元

　　中國人民銀行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，我國債券市場共發(fā)行各類債券68624.9億元。國債發(fā)行9713.8億元，地方政府債券發(fā)行9035.9億元，金融債券發(fā)行10148.5億元，公司信用類債券發(fā)行7493.8億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行366.8億元，同業(yè)存單發(fā)行31518.1億元。

　　經(jīng)濟(jì)日報(bào)

　　證券業(yè)并購重組升溫

　　經(jīng)濟(jì)日報(bào)文章指出，并購重組是證券公司做優(yōu)做強(qiáng)的重要工具，近年來，相關(guān)支持政策密集出臺(tái)。得益于政策支持引導(dǎo)，證券業(yè)并購重組日漸升溫。在西部證券之前，年內(nèi)已發(fā)生兩起正在推進(jìn)的并購重組事項(xiàng)。“并購重組需要以公司整體戰(zhàn)略為導(dǎo)向，尋找互補(bǔ)性強(qiáng)的標(biāo)的，謀求實(shí)控權(quán)并實(shí)現(xiàn)并表。”申銀萬國證券研究所非銀金融首席分析師羅鉆輝認(rèn)為，當(dāng)前證券行業(yè)并購重組內(nèi)外部環(huán)境已基本具備，內(nèi)生驅(qū)動(dòng)和政策導(dǎo)向雙重作用下券商間并購整合提速，但短期內(nèi)出現(xiàn)并購潮的可能性較小，預(yù)計(jì)仍會(huì)以“成熟一例、推出一例”的節(jié)奏展開。

　　增強(qiáng)民營企業(yè)敢闖敢拼底氣

　　文章稱，從制度和法律上把對國企民企平等對待的要求落實(shí)下來，從政策和輿論上鼓勵(lì)支持民營經(jīng)濟(jì)和民營企業(yè)發(fā)展壯大，這是民營企業(yè)敢闖敢拼的最大底氣所在。一方面，狠抓已出臺(tái)政策的落地落實(shí)，瞄準(zhǔn)制約民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的難點(diǎn)、堵點(diǎn)和痛點(diǎn)做好政策供給，加強(qiáng)涉民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的一致性評估，落實(shí)好民營企業(yè)常態(tài)化溝通交流機(jī)制，堅(jiān)決抵制、及時(shí)批駁否定和弱化民營經(jīng)濟(jì)的錯(cuò)誤言論與做法，不斷優(yōu)化民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境，讓民營企業(yè)“有感”更“有得”。另一方面，推動(dòng)民營企業(yè)加強(qiáng)能力建設(shè)，支持提升科技創(chuàng)新能力，加快推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和技術(shù)改造，支持參與國家重大戰(zhàn)略，鼓勵(lì)提高國際競爭力。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　209只股票的面值困境：470億海航控股竟也逼近1元“退市紅線”

　　面值退市面前，眾公司平等。除了經(jīng)營不善的企業(yè)，滬深兩市個(gè)別大型企業(yè)，竟也開始落入面值退市風(fēng)險(xiǎn)之中，其中就包括海航控股。按相關(guān)規(guī)則，若公司股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，公司將被采取面值類強(qiáng)制退市措施。

　　低空經(jīng)濟(jì)“國資”入場 浙江成立省低空產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司

　　6月27日上午，浙江全省高水平建設(shè)民航強(qiáng)省、打造低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展高地動(dòng)員部署會(huì)在杭州召開。會(huì)上，浙江省國資委黨委書記、主任董貴波與省機(jī)場集團(tuán)董事長、黨委書記魏建根共同為浙江省低空產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司揭牌。上述文件提出，支持打造具有浙江辨識(shí)度的低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展高地。尤其提出，打造低空產(chǎn)業(yè)“先導(dǎo)區(qū)”和低空經(jīng)濟(jì)“先飛區(qū)”。采取競爭性分配或揭榜掛帥方式，遴選一批低空產(chǎn)業(yè)“先導(dǎo)區(qū)”和低空經(jīng)濟(jì)“先飛區(qū)”，在全省開展低空（航空裝備）產(chǎn)業(yè)發(fā)展和低空經(jīng)濟(jì)應(yīng)用場景試點(diǎn)，省級給予激勵(lì)支持。同時(shí)，組建省低空產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)。積極穩(wěn)妥搶占低空經(jīng)濟(jì)新賽道，介入低空基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營、低空飛行保障、低空配套服務(wù)及低空產(chǎn)業(yè)投資孵化等領(lǐng)域，支持組建浙江省通用航空運(yùn)營航空公司。

　　第一財(cái)經(jīng)

　　夏季達(dá)沃斯熱議經(jīng)濟(jì)新引擎 動(dòng)能源自創(chuàng)新與開放

　　在專家看來，國際方面，所謂的逆全球化趨勢相當(dāng)部分是體現(xiàn)國際合作形式的變化，并不完全等同于脫鉤；國內(nèi)方面，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型換擋背景下，新動(dòng)能還需要更多政策和制度支持，金融體系在其中將起到關(guān)鍵作用。

　　日本股市從領(lǐng)頭羊淪為“落后生” 跨境ETF還有無布局機(jī)會(huì)？

　　日本股市在第一季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，日經(jīng)225指數(shù)一度沖破41000點(diǎn)大關(guān)，然而二季度表現(xiàn)黯然失色，甚至成為全球股票中股價(jià)回報(bào)最低的市場之一，日本經(jīng)濟(jì)基本面缺乏進(jìn)展。6月26日，日元對美元也再度跌破160大關(guān)，創(chuàng)34年新低。一度火爆的中國場內(nèi)日經(jīng)ETF近期乏人問津，本周溢價(jià)率跌破1.5%，年初最高一度飆升至20%。根據(jù)記者的統(tǒng)計(jì)，日經(jīng)225ETF（513880）從一季度觸及最高點(diǎn)至今，回調(diào)幅度已接近10.6%，跑輸美股和一眾新興市場股市。目前，東證指數(shù)（TOPIX）仍在2700~2800點(diǎn)區(qū)間，日經(jīng)225指數(shù)仍在38000~39000點(diǎn)區(qū)間，早前后者一度以一年超40%的回報(bào)在全球稱雄。

　　經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

　　達(dá)沃斯：減少合作壁壘 穩(wěn)定全球供應(yīng)鏈

　　在日前舉行的夏季達(dá)沃斯論壇等多項(xiàng)國際會(huì)議上，國際各界人士紛紛表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨保護(hù)主義升溫、傳統(tǒng)多邊治理機(jī)制日漸式微、多產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈仍然脆弱等諸多風(fēng)險(xiǎn)，唯有更深入的國際產(chǎn)業(yè)合作才能有效應(yīng)對，尤其是在綠色產(chǎn)業(yè)、糧農(nóng)貿(mào)易、前沿技術(shù)方面的合作有望為全球經(jīng)濟(jì)釋放更多潛力。

　　強(qiáng)化投資者回報(bào) 近百份中期分紅預(yù)案披露

　　今年以來，A股上市公司分紅積極性不斷增加，多家上市公司在年度分紅之后又發(fā)布了中期分紅計(jì)劃，積極提高股東回報(bào)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，已有近百家上市公司發(fā)布了2024年度中期分紅預(yù)案。業(yè)內(nèi)專家分析，在政策導(dǎo)向下，今年上市公司分紅意愿顯著增強(qiáng)，分紅頻率增加，這有助于穩(wěn)定市場預(yù)期、提升上市公司盈利水平以及提高投資者獲得感，對我國資本市場的健康運(yùn)行具有重要意義。

　

文章來源：東方財(cái)富研究中心